Браян Фейнштейн (Brian Feinstein), партнер венчурного фонда Bessemer Venture Partners

- Что привело Вас в Украину?

- У меня много функций в Bessemer. Одна из них – управление инвестиционным бизнесом в странах СНГ.

- Какие сферы сейчас интересуют Bessemer?

- В СНГ мы сейчас сфокусированы на интернет-компаниях и производителях ПО на стадии роста.

- Какой процент неудачных инвестиций в Bessemer?

- Если посмотреть на историю нашего портфолио (я думаю, она отображает венчурный капитал в целом), то около 43% наших компаний потеряли деньги, около 50% вернули их 1-3 раза, то есть покрыли убытки. Все наши доходы пришли от 7% топовых инвестиций.

- Вам часто приходилось работать с украинскими предпринимателями в компаниях, в которые Вы инвестировали?

- У меня не было опыта работы с украинскими предпринимателями.

- Как Вы попали в Bessemer?

- Я родился в Москве и переехал в Америку, когда мне было 4 года. Поступил в Гарвардский Колледж. После Колледжа я стал предпринимателем – запустил собственную рекламную компанию. Мы работали с такими большими клиентами, как, например, Pfizer, так что я обучился интернет-маркетингу и интернет-технологиям. После некоторого времени в агентском бизнесе я решил, что хочу быть инвестором. Я знал некоторых людей в Bessemer. Они как раз искали молодого парня, который бы присоединился к их офису в Нью-Йорке и работал бы над инвестициями в интернет-компании и разработчиков ПО. Через некоторое время я покинул Bessemer. Мне хотелось попробовать что-то другое. И я многому научился от других инвесторов в компании, специализирующейся на частной недвижимости, под названием BlackStone. Тем не менее, я продолжал поддерживать теплые отношения со своими партнерами и командой Bessemer, и мне действительно нравились люди, с которыми я работал, поэтому я вернулся в Bessemer около года назад.

Теперь я фокусируюсь не только на интернет-компаниях и производителях ПО в США, но также очень увлечен тем, что происходит в Бразилии и СНГ. Я сейчас работаю в Бразилии и России с компаниями на стадии глобального роста в сфере Интернета и производства ПО.

- Какие основные ошибки предпринимателей, которые приходят в фонд?

- Есть некоторые очевидные вещи, которых уже все избегают. Предприниматель может построить прибыльный бизнес, заработать много денег, но при этом быть неподходящим вариантом для венчурного инвестора. Венчурный инвестор ищет очень большую отдачу инвестиций, которая перекроет все его расходы. Даже большой и основательный бизнес может не подходить венчурному инвестору. Некоторые предприниматели пытаются привлекать венчурные средства от инвесторов, которые ожидают очень большой отдачи. В то время, как на рынке есть другие инвесторы, предпочитающие средний прибыльный бизнес, который позволяет находиться в  зоне комфорта, учитывая разницу в рисках. Это большой вопрос.

С точки зрения фидбека, я бы дал три совета:

1) Держите при себе краткий прототип продукта. Все пытаются объяснить, что делает продукт, но намного проще - показать, как он работает. Намного сложнее будет доказать что-то инвестору, пока он не увидит продукт в действии.

2) Говорите о команде. На ранней стадии очень много осознанных негативных инвестиционных решений принимается из-за неуверенности в потенциале команды. В некоторых презентациях предприниматели даже не рассказывают, кто они и какой их опыт. Всегда говорите о команде!

3) Всегда говорите о размере рынка. Возвращаясь к теме того, что венчурное инвестирование – это бизнес очень больших отдач, вам нужно убедить инвестора, что даже несмотря на то, что он берет на себя высокие риски, и что, возможно, вам понадобятся еще раунды инвестирования, и что ваш бизнес может провалиться, все-таки существует возможность построить реально большой бизнес. И эта особенность перекрывает риски. И единственный путь получить инвестиции – это доказать, что рыночные возможности очень велики.

- Какие документы предприниматель должен показывать инвестору – executive summary и бизнес-план?

- Нет, нет, нет. Никаких бизнес-планов. Только презентацию для инвесторов. Если вы хотите пообщаться с инвестором, достаточно написать ему e-mail и вложить в него executive summary, или, если удобно, полную презентацию для инвесторов. Почти любой инвестор в мире прочтет это письмо. Он может не ответить, может сказать что-то о «нынешнем фокусе фонда» (больше о возможных ответах читайте в статье "25 вещей, которые говорят инвесторы, когда отказывают вашему стартапу" – Expertorama). Но это отличный путь дать толчок вашему бизнесу.

- Сколько executive summary и презентаций Вы получаете каждый день?

- Я не считал. Немного. Зачастую, наша задача - одна инвестиция на стадии расширения и одна – на поздней стадии. Нам нужны компании, которые генерируют прибыль, у которых уже есть положительный отклик от рынка. Многие из проектов, презентации которых я получаю, находятся на слишком ранней стадии для нас. Но читаю я всё.

- Какой средний размер инвестиций от Bessemer?

- Мы везде инвестируем от 5 до 40 млн. долларов США. У нас глобальный фонд общей суммой в 1,6 млрд. долларов, и у нас есть инвестиции по всему миру, включая Россию.

- Некоторые люди говорят, что в СНГ есть проблема не только с предпринимателями, но и с инвесторами. Может быть, они делают что-то не так?

- Нет. Я был очень впечатлен всеми инвесторами, с которыми общался.

- Какие тренды на данный момент заметны? Что ищут фонды?

- Инвестиции в развивающиеся рынки отличаются от инвестиций в США. В США мы ищем действительно уникальные технологии, потому что там очень зрелый рынок. На развивающихся рынках до сих пор есть широкие возможности создавать компании, которые решают проблемы, которые уже были решены на Западе.

- Вы говорите о копикатах (copycuts)?

- Да, это один из вариантов.

- То есть Вы бы могли инвестировать в копикат?

- Конечно.

- Bessemer – это очень большой фонд. Здесь, в Украине, можно часто услышать: «Мы не хотим запускать компанию из-за возможных проблем с государством». Вы каким-либо образом коммуницируете с Правительством США?

- У нас никогда не было никаких проблем с государством.

- Какие вопросы Вы обычно задаете стартапам в ходе презентации?

- Зависит от конкретного бизнеса.

- Как стартап может впечатлить Вас?

- Погоней за большим рынком; действительно инновационным решением; путем решения проблем, который ранее никто не использовал.

- На IDCEE некоторые предприниматели одевали весьма экстравагантную одежду, чтобы привлечь внимание инвесторов и участников к своему стартапу. Вы могли бы проинвестировать в человека в костюме супермена?

- То, как выглядит предприниматель, не имеет никакого значения.

- Отличаются ли предприниматели в США от предпринимателей здесь?

- Я думаю, единственное различие в том, что в Штатах намного больше предпринимателей, которые выходят из технологических компаний. Есть много ребят, которые выходят из Google, Facebook, Amazon для создания собственных проектов. И у них есть большой опыт работы в технологической компании. Здесь, у вас, еще нет развитого интернет- и технологического бизнеса. Но, помимо этого, предпринимательская энергия, креативность и тяжелый труд ничем не отличаются.

- Насколько известно, сеть инвесторов в США очень тесная. Вы получаете заявки от стартапов от других инвесторов?

- Конечно. Иногда это сектор, в котором у нас есть много экспертизы, иногда - это компания из нашего портфолио. Например, это может быть компания, в которую мы инвестировали, и знакомые инвесторы хотят быть более уверенными в своем решении.

- Вы можете проинвестировать в предпринимателя без внушительного опыта?

- Да. Многие предприниматели были очень молоды, когда начинали свой бизнес.

- С какими компаниями непосредственно Вы работали?

- Я работал с некоторым количеством бизнесов в США. Одна из компаний называется Playdom. Это игровой бизнес, компания была продана Disney.

- По какой цене?

- За 750 млн. долларов. Другая компания называется MindBody – это ПО. Еще одна – Zoosk – это онлайн-дэйтинговая компания. Еще есть компания, которая называется United Capital – это стартап по менеджменту собственного благополучия. Также в портфолио есть компании из России – KupiVIP, Enforta и Parallels.

- Вы можете посоветовать что-то из книг?

- Steve Blank – “Customer Development”. Eric Reis – “Lean Startup”. Чтобы понимать маркетинговую стратегию и бизнес ПО – Dave Concannon “Inside The Tornado”. Если вы заинтересованы в процессе поднятия финансирования (fundraising), то почитайте Brad Feld – “Venture Deals”.

Алекс Бондаренко